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美国总统特朗普摇摆不定的贸易政策持续引发资本市场动荡，以美元和美债为代表的美国资产避风港地位越来越受到质疑。虽然过去一周特朗普立场软化似乎使得市场有所回暖，但海外投资者仍继续拒绝买入美国资产，资金加速逃离美元资产。 德银外汇策略主管萨拉维洛斯（George Saravelos）观察了最近数周海外投资者的流动，包括投入美国股票和债券的各类基金。他在4月28日的研报中总结道，海外对美国资产的购买在过去两个月出现“急刹车”（sharp stop）。 德银最新公布的季报显示，其第一季度利润增长39%，

全球顶级资管机构RBC BlueBay Asset Management表示，特朗普的贸易战可能会摧毁人们对美元数十年来的信任和信誉。因此股票融资融券规则，该机构开设了美元空头头寸，押注“美国例外论”将终结。 由于担心特朗普的贸易关税将对经济、消费者收入和市场产生影响，美元一直在下跌，这表明投资者对美国的“例外主义”或其作为全球金融体系基石的地位表示怀疑。 4月份迄今，美元兑其他六种主要货币的汇率指数下跌了4%，这将是自2022年以来最糟糕的月度表现。与此同时，美国长期债券收益率仍接近17个月